عرض العملات الأولي
عرض العملة الأولي هو نوع من التمويل باستعمال العملات الرقمية. وهو عادة نوع من التمويل الجماعي، ولو أن عرض العملة الأولي يمكن أن يكون خاصًّا ولا يستهدف الاستثمار العام. في عرض العملة الأولي، يُباع مقدار من العملة الرقمية للمضاربين أو المستثمرين، مقابل عملات قانونية أو عملات رقمية أخرى (تكون عادة أثبَت وأشد استقرارًا) مثل البتكوين أو إثيريوم. تُروَّج العملات المبيعة بأنها وحدات العملة المستقبلية عندما يبلغ عرض العملة الأولي هدفه وينطلق المشروع.
يمكن أن يكون عرض العملة الأولي مصدرًا لرأس المال للشركات الصاعدة. قد يتيح عرض العملة الأولي لهذه الشركات أن تجتنب بعض التشريعات التي تمنعها من طلب الاستثمار مباشرة من العموم، ومن الوسطاء مثل المغامرين برؤوس المال والبنوك وأسواق البورصة، التي قد تطلب تحقيقًا أكبر ونسبة من الأرباح المستقبلية أو مشاركة في الملكية.[1] قد يكون عرض العملة الأولي خارجًا عن القوانين الحالية،[2][3] حسب طبيعة المشروع، وقد يكون ممنوعًا أصلًا في بعض الدول، كالصين وكوريا الجنوبية.
بسبب نقص التشريع وعدم فرض قانون السندات، استُخدمت عروض العملة الأولية وسائل للاحتيال والنصب.[4][5][6][7] أقل من نصف عروض العملة الأولية استمرت بعد أربعة أشهر من العرض،[8] ونصف العروض التي بيعت في 2017 أخفقت في فبراير 2018.[9] مع أن سجلّ العرض الأولي حافل بالإخفاقات وبهبوط أسعار العملات، فإنها بلغت رقمًا قياسيًّا 7 مليارات دولار في عرض عملة أولي جرى في يناير–يونيو 2018.[10]
التاريخ
كان أول بيع عملة أولي في يوليو 2013 لعملة اسمها ماستركوين. تموّلت إثيريوم ببيع أولي في 2014، إذ بلغت ميزانيتها 3,700 بيتكوين في الساعات الاثنتي عشر الأولى، وهو ما كان يساوي 2.3 مليون دولار في ذلك الوقت.[11]
شاعت عروض العملة الأولية في 2017. وكان على الأقل 18 موقعًا يقدّم عروض عملة أولية قبل منتصف العام.[12] في مايو، حصّل عرض عملة أولي لمتصفح إنترنت جديد اسمه بريف نحو 35 مليون دولار في أقل من 30 ثانية.[13] وحصّل عرض العملة الأولي لتطبيق كيك في سبتمبر 2017 نحو 100 مليون دولار. في بداية أكتوبر 2017، كان قد جرى في العام مبيعات لعروض العملة الأولية بلغت 2.3 مليار دولار، وهو رقم يساوي عشرة أضعاف ما جرى في 2016.[14][15] مع مجيء نوفمبر 2017، أصبح متوسط العروض في الشهر 50،[16] وكان أكثرها ربحًا بحلول يناير 2018، عملة فايل كوين التي جمعت 257 مليون دولار (منها 200 مليون في الساعة الأولى من البيع).[17]
مع انتهاء عام 2017، جمعت عروض العملة الأولية من رأس المال ما يبلغ 40 ضعفًا مما جمعته في 2016، ولو أنها لم تزل أقل من 2% مما يُجمع في العروض العامة الأولية (لأسهم البورصة).
تسمّى عروض العملة الأولية أحيانًا «بيوع العملة». وصفت آمي وان، وهي محامٍ في التمويل الجماعي والخلاصات، العملة في البيع الأولي بأنها «علامة على امتلاك ربح في شركة، فهي شهادة سهم رقمي»، وقالت إنها ستخضع غالبًا للتشريعات بوصفها سندات في الولايات المتحدة بحكم اختبار هوي.[18][19]
إثيريوم هي الرائدة في صناعة البلوكتشين في عروض العملة الأولية إذ تبلغ حصتها 80% من مجمل السوق (حسب بيانات فبراير 2018). تُبنى العملات عادة على نظام إثيريوم ERC-20.[20]
في 30 يناير 2018، حظر فيسبوك الإعلانات لعروض العملة الأولية ولكل العملات الرقمية والخيارات الثنائية.[21][22] في 9 أبريل 2018، انضم إلى فيسبوك تويتر وغوغل وميل تشمب[بحاجة لمصدر] في حظر إعلانات عروض العملة الأولية. غير فيسبوك رأيه في 26 يونيو 2018، وأعلن إعادة فتح الإعلانات للمعلنين المرخصين.[23]
تجري بعض الجهود لتطبيق تقنية عرض العملة الأولي لتمثيل السندات القانونية، وسُمّيت هذه عروض العملات السندية، وعروض السندات الرقمية، وعندما تُسجّل في سوق أسهم مقنن، تسمّى عروضًا عامّة أوليّة بالعملات.[24]
انتقادات
وسيلة للاحتيال
مع أن عروض العملة الأولية قد تستخدم للاحتيال، فإنها تستخدم أيضًا للأنشطة القانونية كتمويل الشركات والجمعيات الخيرية. حذّرت هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية المستثمرين من المحتالين الذين يستعملون عروض العملة الأولية ليقيموا مخططات ضخ وتفريغ، حيث يتكلم المحتال ليرفع قيمة العرض الأولي ليولّد أرباحًا له ويزيد ثمن العملات، ثم سريعًا يبيع العملات التي معه ليربح.[25][26]
مراجع
- Schueffel, Patrick (2017)، The Concise Fintech Compendium، Fribourg: School of Management Fribourg/Switzerland، مؤرشف من الأصل في 24 أكتوبر 2017، اطلع عليه بتاريخ 31 يناير 2018.
- "Company Halts ICO After SEC Raises Registration Concerns"، SEC، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 15 ديسمبر 2017.
- "Carey Olsen and JTC advise ARC Fiduciary Ltd on Jersey's first ICO"، Carey Olsen، 14 ديسمبر 2017، مؤرشف من الأصل في 16 ديسمبر 2017، اطلع عليه بتاريخ 15 ديسمبر 2017.
- Shifflett, Shane؛ Jones, Coulter (17 مايو 2018)، "Buyer Beware: Hundreds of Bitcoin Wannabes Show Hallmarks of Fraud"، وول ستريت جورنال، مؤرشف من الأصل في 6 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 18 مايو 2018.
- "ICO – HOWEYCOINS If You Responded To An Investment Offer Like This, You Could Have Been Scammed – HoweyCoins Are Completely Fake!"، Investor.gov، هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية، مؤرشف من الأصل في 17 فبراير 2020، اطلع عليه بتاريخ 18 مايو 2018.
- Chohan, Usman (2017)، "Initial Coin Offerings (ICOs): Risks, Regulation, and Accountability"، Regulation of Financial Institutions Journal، Discussion Paper Series: Notes on the 21st Century، doi:10.2139/ssrn.3080098، S2CID 168942381، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 08 فبراير 2018.
- "ICO Bubble? Startups Are Raising Hundreds of Millions of Dollars Via Initial Coin Offerings"، Inc.com، 14 يوليو 2017، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 18 يوليو 2017.
- Kharif, Olga (09 يوليو 2018)، "Half of ICOs Die Within Four Months After Token Sales Finalized"، Bloomberg، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 13 يوليو 2018.
- Hankin, Aaron (26 فبراير 2018)، "Nearly half of all 2017 ICOs have failed"، Fortune، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 4 مايو 2018.
- Robertson, Benjamin (02 أغسطس 2018)، "Crypto Bulls Pile Into ICOs at Record Pace Despite Bitcoin Rout"، Bloomberg، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 02 أغسطس 2018.
- Rooney, Kate (01 مايو 2018)، "Ethereum falls on report that the second-biggest cryptocurrency is under regulatory scrutiny"، CNBC، مؤرشف من الأصل في 20 أبريل 2021، اطلع عليه بتاريخ 11 سبتمبر 2018.
- "The Ultimate List of ICO Resources: 18 Websites That Track initial Cryptocurrency Offerings"، www.startupmanagement.org، مؤرشف من الأصل في 15 أغسطس 2021، اطلع عليه بتاريخ 31 مايو 2017.
- "Former Mozilla CEO raises $35M in under 30 seconds for his browser startup Brave"، TechCrunch (باللغة الإنجليزية)، مؤرشف من الأصل في 14 سبتمبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 08 مايو 2021.
- Hof, Robert (25 أغسطس 2017)، "Why initial coin offerings are exploding – and how companies can avoid the landmines"، siliconANGLE.com، اطلع عليه بتاريخ 31 أغسطس 2017.
- "Bankers Ditch Fat Salaries to Chase Digital Currency Riches"، Bloomberg.com، 25 يوليو 2017، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 05 أغسطس 2017.
- "ICOarray"، icoarray.com، مؤرشف من الأصل في 05 أغسطس 2018، اطلع عليه بتاريخ 09 نوفمبر 2017.
- "Elite Performing ICO's of 2017"، Investing in Cryptocurrency (باللغة الإنجليزية)، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 03 يناير 2018.
- "Why Your Initial Coin Offering Is Probably Regulated By Securities Law"، Crowdfund Insider، 06 مارس 2017، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 27 يوليو 2017.
- Geron, Tomeo (24 سبتمبر 2017)، "How Blockchain and ICOs Are Changing the Funding Game for Startups"، وول ستريت جورنال، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 25 سبتمبر 2017.
- Ehrlich, Steven، "Stablecoins: The Latest Entrant In Crypto's Search For Utopia"، Forbes (باللغة الإنجليزية)، اطلع عليه بتاريخ 11 مايو 2021.
- Frier, Sarah؛ Verhage, Jules (30 يناير 2018)، "Facebook Bans Ads Associated With Cryptocurrencies"، Bloomberg، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 7 فبراير 2018.
- Cornish, Chloe (30 يناير 2018)، "Facebook and regulators move to halt cryptocurrency scams"، فاينانشال تايمز، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 7 فبراير 2018.
- "Updates to Our Prohibited Financial Products and Services Policy"، Facebook Business (باللغة الإنجليزية)، مؤرشف من الأصل في 13 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 11 سبتمبر 2018.
- Are token assets the securities of tomorrow? Deloitte, February 2019 نسخة محفوظة 2021-09-20 على موقع واي باك مشين.
- Graham, Luke (06 سبتمبر 2017)، "China ICO ban will help prevent crypto scams but could create regulatory competition, experts say"، CNBC، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 10 أكتوبر 2017.
- Roberts, Jeff John، "SEC Warns of New Pump and Dump Scam"، Fortune (باللغة الإنجليزية)، مؤرشف من الأصل في 3 أكتوبر 2021، اطلع عليه بتاريخ 09 أكتوبر 2017.
- بوابة الاقتصاد
- بوابة تعمية
- بوابة شركات