Modelo IS-LM

Cada punto de la curva IS representa las distintas combinaciones entre la renta nacional y la tasa de interés que hacen que la oferta agregada y la demanda agregada en el mercado de producto se igualen. Es decir, la curva IS muestra los pares de niveles de renta y tasas de interés para los cuales el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. Tiene pendiente negativa porque el gasto privado (ya sea inversión por parte de las empresas, o consumo por parte de las familias) depende inversamente del tipo de interés, lo que se traduce en que una disminución del tipo de interés hace aumentar dicho gasto, generando una expansión en la Demanda Agregada, lo que conlleva un aumento de la producción.

Curva de demanda agregada. El punto donde se cruza con la DA con la recta de 45 grados, es el punto de equilibrio en el mercado de bienes. A partir de esta serie de puntos de equilibrio, se obtiene la IS.

La curva IS se deduce de la demanda agregada (DA) y la recta de 45 grados o gasto efectivo. En el punto en el que se cruzan ambas, el mercado de bienes se encuentra en equilibrio. La DA representa la cantidad de bienes y servicios que los habitantes, las empresas, las entidades públicas y demás, desean y pueden consumir del país para un nivel determinado de precio. La curva de demanda tiene pendiente negativa: si suben los precios la gente querrá comprar menos y si bajan querrá comprar más.

Es importante precisar que el modelo se desarrolla en un margen de economía cerrada; no existen los intercambios con el extranjero. Con estas condiciones, la producción nacional es igual a la demanda nacional.

No existe la inflación dentro del contexto de este modelo.

La demanda Agregada (Z) es dada por la siguiente relación:

${\displaystyle Z=C+I_{p}+G}$

En donde

• Z; es la demanda agregada
• C es el consumo
• I_p es la inversión privada
• G es el gasto público

La producción Y es utilizada; ya sea por fines de consumo C, o bien fines de ahorro S, es decir:

${\displaystyle Y=C+S}$

Ya que nos encontramos en un modelo de economía cerrada, tenemos equilibrio, es decir que la demanda agregada es igual a la producción. Entonces tenemos:

${\displaystyle Y^{*}=Z^{*}}$

${\displaystyle C+S=C+I_{p}+G}$

${\displaystyle S=I_{p}+G}$

Curva IS.

Comentario: Dentro del equilibrio, si asimilamos Ga una inversión I_g, obtenemos la igualdad siguiente: S = I_p + I_g= I, de ahí el nombre de la curva IS: lnversión (investment) es igual al ahorro (savings) en cada punto de la curva IS.

Ya que el modelo IS-LM busca determinar la demanda (Z= Y) y la tasa de interés r al equilibrio, estas magnitudes se deben expresar en función de Yet r.

De manera general, la inversión se encuentra en función decreciente de la tasa de interés, es por eso que obtenemos una curva decreciente; su pendiente depende de la elasticidad de la inversión en función de la tasa de interés y del multiplicador keynesiano.

Por ejemplo, utilizando las relaciones lineales:

• G es considera exógena (determinada por el gobierno), igual a G₀
• C = C₀+ c(Y - T) - s.r; donde C₀ es el consumo autónomo, c es la propensión al consumo, T los impuestos (Y– TIngreso), s es la propensión a ahorrar en función de la tasa de interés r;
• I_p= I₀- a.r; donde I₀ es el conjunto de proyectos de inversión posibles, a es la sensibilidad de los agentes (inversores) a la tasa de interés.

Sabiendo esto, la demanda agregada Z viene dada por la siguiente expresión:

${\displaystyle Z=(C_{0}+c(Y-T)-s.r)+(I_{0}-a.r)+G_{0}}$

Estableciendo A₀= C₀ + I₀ + G₀:

${\displaystyle Z=cY+A_{0}-cT-(a+s)r}$

La relación IS, resulta:

${\displaystyle Y=Z=\left({\frac {1}{1-c}}\right)\times (A_{0}-c.T-(a.s)r)}$

La demanda agregada es una función lineal de la producción, de pendiente inferior a 1 (figura A).

La demanda (con una producción en equilibrio) es una función decreciente de la tasa de interés. La curva IS es una representación de esta relación de equilibrio.

A la izquierda del punto de equilibrio de la figura A o la izquierda de la curva de la figura B, la demanda agregada es superior a la producción, ya que esta tiende a aumentar: a la derecha de la curva, la demanda es inferior a la producción que tiende a disminuir.

Si el nivel de gasto público aumenta de G a G’; por una tasa de interés dada, el consumo total aumenta, y bien la demanda y la producción aumentan igualmente. Utilizando el razonamiento anterior, obtenemos:

${\displaystyle Y'=\left({\frac {1}{1-c}}\right)\times (C_{0}+I_{0}+G'-c.T(a+s)r)}$

${\displaystyle Y'=Y=\left({\frac {1}{1-c}}\right)\times (G'-G)}$

Por un aumento del gasto público de 1, el ingreso aumenta en una relación ${\displaystyle \left({\frac {1}{1-c}}\right)}$, como (0< c < 1) esta relación es superior a 1, de ahí su nombre multiplicador keynesiano. Igualmente una disminución en los impuestos, o un aumento en la confianza de los consumidores (representados por la propensión del consumo) provoca un desplazamiento hacia la derecha de la curva IS.

Inversamente, si el nivel de impuestos aumenta de T a T’, el consumo decrece, y entonce la demanda y la producción disminuyen en las mismas proporciones. Utilizando el razonamiento anterior, obtenemos:

${\displaystyle Y'=\left({\frac {1}{1-c}}\right)\times (A_{0}-c.T'-(a+s)r)}$

Curva LM.

${\displaystyle Y'-Y=\left({\frac {1}{1-c}}\right)\times (T-T')<0}$

La curva IS se desplaza hacia la izquierda. Igualmente, una reducción del gasto público o de la confianza de los consumidores desplazan hacia la izquierda la curva IS.

La LM se obtiene a partir del equilibrio en el mercado de dinero, que es en conjunto el equilibrio en el mercado de activos. La LM muestra las combinaciones de renta y tipo de interés en los que la demanda de dinero en términos reales es igual a la oferta de dinero.

La oferta nominal de dinero es controlada por los bancos centrales de cada país y en este modelo se considera como una constante (Ms). Como en el modelo IS-LM el nivel de precios también es constante, la oferta monetaria real será Ms/p.

La demanda de dinero se expresa de la siguiente forma: MD = k·Y - h·i. Donde k es la sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta, y h es la sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés. La lm es de gran importancia para las economías llevándolas a un estudio minucioso sobre e interés y el dinero de un país siendo obstante su empleo a la hora de llevar estudios de gran envergadura sobre casos macroeconómicos. Si despejamos el tipo de interés, la función quedaría así: ${\displaystyle i={\frac {k}{h}}Y-{\frac {1}{h}}M_{D}}$

Finalmente, como la Ms viene determinada por el banco central, es una variable exógena, será constante y se representará gráficamente como una recta vertical. En el punto donde se cruza esta recta con la curva de demanda de dinero, expresada anteriormente, habrá equilibrio en dicho mercado.

A partir de estos puntos de equilibrio, se obtendría la curva LM. Que se expresa de la siguiente forma:

Expresión de la LM
${\displaystyle i={\frac {-M}{ph}}+{\frac {k}{h}}Y}$				Donde: M = Cantidad de dinero en el mercado. p = Nivel de precios. h = Sensibilidad de la demanda de dinero al tipo de interés. k = Sensibilidad de la demanda de dinero al nivel de renta. Y = Renta o nivel de producción.

La posición de la curva depende de la oferta del dinero, del nivel de precios, y del comportamiento de los agentes (propensiones, elasticidad).

Si la oferta del dinero aumenta de M a M’, cuando P permanece constante (sin inflación), la oferta de dinero aumenta de M/P a M’/P.

Por un Y dada, corresponde a una disminución de r a r’ de tasa de interés, lo que conduce a un desplazamiento hacia abajo de la curva LM.

Igualmente una disminución de oferta de dinero provoca un desplazamiento hacia arriba de la curva LM.

El equilibrio final del modelo se obtiene cuando se iguala la IS (equilibrio en el mercado de bienes) con la LM (equilibrio en el mercado de dinero).

Recordando que nos encontramos en el modelo de demanda de Keynes, en donde el objetivo es resolver el desempleo involuntario, creando un aumento de la demanda global de bienes. Se considera la aplicación de distintas políticas para desplazar la IS o la LM. Para desplazar la IS se usan políticas fiscales, que pueden ser expansivas (con el objetivo de aumentar el nivel de renta o producción, es decir la Y y disminuir la tasa de paro) o restrictivas (con el objetivo de disminuir la inflación, y como efecto no deseado la reducción del nivel de renta). Para la IS las políticas a aplicar son las fiscales, y para la LM son las políticas monetarias.