Unión Económica y Monetaria de la Unión Europea

Primera fase (1 de julio de 1990-31 de diciembre de 1993)

En esta fase se suprimieron las limitaciones al movimiento de capitales entre los Estados miembros y se reforzó la cooperación entre los bancos centrales de los países. En 1992 se firmó el Tratado de Maastricht por el que se modificó el Tratado Constitutivo de la Unión para recoger la UEM. Este tratado preveía la supresión de las monedas nacionales por la moneda común y también fijaba una serie de condiciones económicas de convergencia, denominadas criterios de convergencia, relativas a la estabilidad de los precios dentro de unos parámetros marcados, al déficit público, a la deuda pública y a los tipos de cambio, que eran de obligado cumplimiento para los países que quisieran integrarse en la UEM.

Segunda fase (1 de enero de 1994-31 de diciembre de 1998)

Creación del Instituto Monetario Europeo, como predecesor del Banco Central Europeo. El 2 de mayo de 1998 se aprobaron los once países que pasaron a formar parte de la UEM a partir de 1999 al cumplir los requisitos establecidos en el Acuerdo de Maastricht. Dichos países eran Alemania, Austria, Bélgica, España, Francia, Finlandia, Irlanda, Italia, Luxemburgo, Países Bajos y Portugal.

Tercera fase (1 de enero de 1999-1 de marzo de 2002)

El 1 de enero de 1999 se fijaron los tipos fijos de cambio de cada una de las monedas con respecto al euro y el Banco Central Europeo sustituyó al Instituto Monetario Europeo. Desde esta fecha el euro existe como unidad monetaria, de cotización y cambio en los mercados, pero no existían los billetes y monedas de euro. El 1 de enero de 2002 entraron en vigor las nuevas monedas y billetes de euro, sustituyendo a las de los respectivos países, que desaparecen. El 1 de marzo de 2002 se usa en exclusiva la nueva moneda, conviviendo con las antiguas divisas hasta el 28 de febrero de 2002.

En 2001 se incorporó a la UEM Grecia. Posteriormente se han añadido nuevos países, en 2007, Eslovenia; en 2008, Chipre y Malta, en 2009 Eslovaquia y en 2011 se produce la incorporación de Estonia.[12][13] Letonia pasó a formar parte de la eurozona el 1 de enero de 2014. El 1 de enero de 2015 se incorporó Lituania como miembro número 19.[14] El 1 de enero de 2023 Croacia se unió a la UEM.

Dado que la pertenencia a la eurozona establece una política monetaria única y esencialmente el uso de una "moneda extranjera" para los respectivos Estados, éstos ya no pueden utilizar una política monetaria nacional aislada como herramienta económica dentro de sus bancos centrales. Tampoco pueden emitir dinero para financiar los déficits públicos necesarios ni pagar intereses por la venta de bonos del Estado. Todo esto se efectúa de forma centralizada desde el BCE. Como consecuencia, si los Estados miembros no gestionan su economía de forma que puedan mostrar una disciplina fiscal (como les obligaba el Tratado de Maastricht), el mecanismo significa que un Estado miembro podría efectivamente "quedarse sin dinero" para financiar el gasto. Esto se caracteriza como una crisis de deuda soberana en la que un país se queda sin la posibilidad de refinanciarse con una moneda soberana. Es lo que les ocurrió a Grecia, Irlanda, Portugal, Chipre y España.[16]

En diciembre de 2012, en plena crisis de la deuda soberana europea, que puso de manifiesto una serie de deficiencias en la arquitectura de la UEM, los cuatro presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE y el Eurogrupo publicaron un informe titulado "Hacia una auténtica Unión Económica y Monetaria". El informe esbozaba la siguiente hoja de ruta para aplicar las medidas necesarias para garantizar la estabilidad y la integridad de la UEM.[22]

En junio de 2015, los presidentes del Consejo, la Comisión Europea, el BCE, el Eurogrupo y el Parlamento Europeo publicaron un informe de seguimiento titulado "Completar la Unión Económica y Monetaria de Europa" (a menudo denominado "Informe de los cinco presidentes" [23]). El informe esbozaba una hoja de ruta para seguir profundizando en la UEM, con el fin de garantizar el buen funcionamiento de la unión monetaria y permitir a los Estados miembros estar mejor preparados para adaptarse a los retos mundiales[24]