Bulge Bracket

Le groupe des banques Bulge Bracket (BB)[nb 1] comprend les banques d'investissement les plus rentables ainsi que les plus importantes pour le système financier mondial.[nb 2][5],[6] Le BB facilite presque toujours la circulation des capitaux mondiaux et finance la plupart des contrats financiers pour les grandes entreprises, les institutions et les gouvernements. Les banques ont d'importantes divisions de Vente et Trading (S&T), de fusions et acquisitions (M&A), de la gestion d'actifs (AM), gestion de fortune (WM), et de recherche sur l'investissement. Il n'existe pas de liste définitive des banques dans le BB, et le nombre de banques dans ce groupe varie avec le temps, de quatre à dix. En dépit du fait qu'il n'existe pas une liste officielle, le large consensus parmi les économistes, les analystes financiers et les universitaires est que le BB est formé de neuf banques d'investissement aujourd'hui. Les neuf banques sont historiquement et dans l'usage moderne, listées dans l'ordre alphabétique : Bank of America, Barclays, Citigroup, Crédit suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley et UBS.[nb 3] Ces banques dominent généralement les classements mondiaux d'investissement[11], d'activité bancaire[12], et de réalisation des plus grands flux d'affaires régionaux.

Toutes les banques Bulge Bracket sont présentes à New York, considérée comme la capitale financière du monde avec Londres[1],[2].
Toutes les banques Bulge Bracket ont aussi des hubs basés à Londres, considéré par beaucoup comme la capitale financière de l'Europe voire du monde[3],[4].

Le nom de "Bulge Bracket" est originaire des années 1960, lorsque les opérations financières des plus grandes banques d'investissement ont été imprimées dans des polices plus grandes sur les contrats bancaires et sur les notes d'obligations. Les quatre membres fondateurs du support ont été Morgan Stanley, First Boston, Kuhn, Loeb, et Dillon, Read. La relégation de ces trois dernières banques, la vitalité de Morgan Stanley, et l'ajout des huit autres entreprises ont en grande partie fait le groupe des "Bulge Brackets" moderne. L'emploi avec les banques du "Bulge Bracket", implique le prestige social[13],[14] et des niveaux très élevés de rémunération[15],[16], alors que l'association économique implique de grands mouvements de capitaux[17],[18].

Adhésion

Il n'y a pas de liste officielle ou fixe des banques d'investissement dans le BB[19] Depuis sa création dans les années 1960, il y a eu une portée de quatre à dix banques membres dans le BB.[20] Il y a cependant un consensus entre les institutions de recherche, les économistes, les financiers que le BB est composé de neuf banques d'investissement[21],[22]. Bien que les critères originaux pour l'inclusion dans le support aient été basés sur la taille de l'activité financière, en plus des critères modernes, tend à encapsuler la force du capital, l'influence sur le marché, et une présence dans les grands centres financiers[23],[24]. L'adhésion dans les BB implique le prestige social et la domination du marché. Par la plupart des comptes, les neuf banques d'investissement–par ordre alphabétique–sont comme suit :[nb 4]

Le groupe des Bulge Brackets
Nom %M&A % actions % obligations % prêts % MKT Chiffre d'affaires 2018 AAJ Stock Ticker
  Bank of America 20 19 34 27 5.7 4,201 milliards $ NYSE: BAC
  Barclays 26 14 38 23 4.3 3,146 milliards $ LSE: BARC
  Citigroup 27 22 33 19 5.5 3,865 milliards $ NYSE: C
  Credit Suisse 32 24 28 16 4.5 3,304 milliards $ SIX: CSGN
  Deutsche Bank 18 22 35 25 3.4 2,292 milliards $ FWB: DBK
  Goldman Sachs 26 27 22 11 5.7 5,770 milliards $ NYSE: GS
  JPMorgan Chase 29 22 29 19 8.7 6,496 milliards $ NYSE: JPM
  Morgan Stanley 38 32 21 10 6.6 4,785 milliards $ NYSE: MS
  UBS 28 26 29 17 2.3 1,651 milliards $ SIX: UBSG
Légende
Plus grande institution financière nationale[nb 5]

Notes et références

Notes
  1. The phrase "Bulge Bracket" has been denoted in lowercase as "bulge bracket" and hyphenated as "bulge-bracket". It has likewise been noted as simply BB (as in Bulge Bracket). Its originating source, tombstone positions, have it noted as "Bulge Bracket".
  2. Although originally meant to denote only the traditional investment banking practice of mergers and acquisitions (M&A) of large banks, the term has been refined to encapsulate a broader set of financial services. After investment banking expanded into secondary businesses (such as sales and trading), the term went on to represent a firm's total financial service and product suite. Just as Barclay's corporate financing arm might be considered among the Bulge Bracket, so too are its asset management (AM), wealth management (WM), and sales and trading (S&T) departments. League tables that represent investment banks often incorporate all of the member's financial services on specialty rankings.
  3. As financial strength and market position changes, they are usually grouped in alphabetical order[7],[8]. While the nine banks are commonly referred to as the "Bulge Bracket" banks[9], select economists refer to the largest banks in the world, on a general level, to be "Bulge Bracket"[10].
  4. There are nine major banks considered to constitute the Bulge Bracket: Bank of America (Merrill Lynch), Barclays, Citigroup, Credit Suisse, Deutsche Bank, Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Morgan Stanley and UBS.[25],[26],[27],[7],[28],[29],[30],[31],[32],[33].
  5. Measured by the size of the investment bank in headquartering country, i.e. 'largest financial services company in Switzerland, Germany, United States' etc...

Références
  1. « Top 8 Cities by GDP: China vs. The U.S. », Business Insider, Inc (consulté le ) : « For instance, Shanghai, the largest Chinese city with the highest economic production, and a fast-growing global financial hub, is far from matching or surpassing New York, the largest city in the U.S. and the economic and financial super center of the world. ».
  2. (en-US) Prableen Bajpai, « The World's Leading Financial Cities », Investopedia,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  3. (en-US) Max Colchester et Patricia Kowsmann, « Brexit Killing London as Financial Hub? Not Just Yet », Wall Street Journal,‎ (ISSN 0099-9660, lire en ligne, consulté le ).
  4. (en) « European financial centres after Brexit », The Economist,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  5. (en) Marlene Star, « Battling The Bulge: Boutique Banks Gaining Ground », Forbes,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  6. (en) Joel M. Podolny, Status Signals : A Sociological Study of Market Competition, Princeton University Press, , 304 p. (ISBN 978-1-4008-3787-8 et 1-4008-3787-1, présentation en ligne).
  7. (en-US) Investopedia Staff, « Bulge Bracket », Investopedia,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  8. (en-US) « Bulge Bracket Investment Banks - List of Top Global Banks », sur Corporate Finance Institute (consulté le ).
  9. (en-US) « Definition of "Bulge bracket" - NASDAQ Financial Glossary », sur NASDAQ.com (consulté le ).
  10. (en-US) « Bulge-Bracket Definition in the Cambridge English Dictionary », sur dictionary.cambridge.org (consulté le ).
  11. (en-US) « League Tables – Investment Banking Review », sur markets.ft.com, (consulté le ).
  12. (en) WSJ.com News Graphics, « Investment Banking Scorecard », The Wall Street Journal,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  13. (en) John N. Reynolds et Edmund Newell, Ethics in Investment Banking, Springer, , 178 p. (ISBN 978-0-230-34885-1, présentation en ligne).
  14. (en) Matt Krantz et Robert R. Johnson, Investment Banking For Dummies, John Wiley & Sons, , 384 p. (ISBN 978-1-118-61577-5, présentation en ligne).
  15. (en) John Rolfe, Monkey Business : Swinging Through the Wall Street Jungle, Grand Central Publishing, , 288 p. (ISBN 978-0-7595-2320-3, présentation en ligne).
  16. (en) U. S. Department of Labor, Occupational Outlook Handbook 2009, Skyhorse Publishing Inc., , 890 p. (ISBN 978-1-60239-320-2, lire en ligne).
  17. (en) Brian Dalton, Vault Guide to the Top New York Law Firms, Vault Inc., , 356 p. (ISBN 978-1-58131-500-4, lire en ligne).
  18. Jennifer Lee, « John Harvard's Journal - The Undergraduate: The Mating Game », sur harvardmagazine.com (consulté le ).
  19. (en) Ute Kristin Schuler, A Risk-Information Perspective on the Marketing of M&A Advisory, Peter Lang, , 320 p. (ISBN 978-3-03910-434-5, présentation en ligne).
  20. (en) Heather Timmons, « Equity Research's Passage to India », DealBook,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  21. (en) Robert E. Grosse, The Future of Global Financial Services, John Wiley & Sons, , 240 p. (ISBN 978-1-4051-4240-3, présentation en ligne).
  22. (en-GB) Daniel Schäfer, « Mid-tier banks threaten the ‘bulge bracket’ », sur Financial Times, (consulté le ).
  23. (en) Matt Krantz et Robert R. Johnson, Investment Banking For Dummies, John Wiley & Sons, , 384 p. (ISBN 978-1-118-61588-1, présentation en ligne).
  24. (en) The Economist et Jason Karaian, The Chief Financial Officer : What CFOs Do, the Influence they Have, and Why it Matters, PublicAffairs, , 160 p. (ISBN 978-1-61039-386-7, lire en ligne).
  25. (en) Glen Arnold, FT Guide to Banking, Pearson UK, , 440 p. (ISBN 978-0-273-79184-3, présentation en ligne).
  26. (en) John Hill, Fintech and the Remaking of Financial Institutions, Academic Press, , 386 p. (ISBN 978-0-12-813498-6, présentation en ligne).
  27. (en-US) Stephen Morgan, « The Battle of the Bulge Bracket », sur whartonmagazine.com, (consulté le ).
  28. (en) « What is Bulge Bracket Investment Bank? - Definition from Divestopedia », sur Divestopedia.com (consulté le ).
  29. (en) Marlene Star, « Battling The Bulge: Boutique Banks Gaining Ground », Forbes,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  30. (en-US) « JPMorgan Chase Competitive Strategy Teardown: How The Bank Stacks Up On Fintech & Innovation », CB Insights Research,‎ (lire en ligne, consulté le ).
  31. Jennifer Lee, « John Harvard's Journal - The Undergraduate: The Mating Game », sur harvardmagazine.com (consulté le ).
  32. « These Are the Best-Paying Investment Banks », sur Institutional Investor, (consulté le ).
  33. (en-US) « Bulge Bracket Investment Banks », Corporate Finance Institute,‎ (lire en ligne, consulté le ).

Voir aussi
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