François Villeroy de Galhau

François Villeroy de Galhau naît dans une famille aristocratique ancienne originaire de Lorraine[1], issue de Simon Villeroy (mort v. 1675), bourgeois de Saint-Avold.

Parmi ses ancêtres, figurent Claude Villeroy (1726-1800), directeur général des hôpitaux militaires, et Nicolas Villeroy (1759-1843), receveur de la vente étrangère des sels, capitaine dans la Garde nationale et fondateur de l'entreprise Villeroy & Boch.

La famille Villeroy est historiquement implantée entre la Lorraine et la Sarre, et François Villeroy de Galhau parle un allemand courant[2]. Il est le fils de Claude Villeroy de Galhau[3] et d'Odile de La Lande de Calan (fille de Pierre de La Lande de Calan)[4].

Il est marié à Florence Gilbert de Vautibault, avec laquelle il a cinq enfants[4].

Il est un ancien élève du lycée Saint-Louis-de-Gonzague, de l'École polytechnique (promotion 1978), et de l’École nationale d'administration (promotion Louise-Michel 1984, major de la voie économique, inspecteur des finances[5]).

En 1988, François Villeroy de Galhau entre à la direction du Trésor où il est chargé de mission (bureau Afrique, puis bureau Europe)[6]^,[4].

De 1990 à 1993, il est conseiller européen du ministre des Finances puis du Premier ministre Pierre Bérégovoy, et occupe ensuite diverses responsabilités à la direction du Trésor à Bercy, puis à Bruxelles comme conseiller financier à la représentation permanente de la France[4].

Sous le gouvernement Jospin, il est directeur de cabinet de Dominique Strauss-Kahn de 1997 à 1999, de Christian Sautter de 1999 à 2000 au ministère de l'Économie et des Finances, puis directeur général des Impôts de 2000 à 2003[4].

En 2003, il passe dans le privé et devient président-directeur général de Cetelem, société de crédit à la consommation du groupe BNP Paribas, puis responsable de la banque de détail du groupe en France (2008). François Villeroy de Galhau est ensuite directeur général délégué du groupe BNP Paribas, chargé des Marchés domestiques et de la RSE du 1^er décembre 2011 au 1^er mai 2015. À l'été 2014, il est sollicité par Emmanuel Macron, alors ministre de l'économie, de l'industrie et du numérique (gouvernement Valls 2), pour devenir son secrétaire de cabinet[7], qu'il refuse[8].

Il est plus tard chargé, par le gouvernement Valls I, de s'occuper d'une mission sur le financement de l'investissement des entreprises[9]. Cette mission fait l’objet d’un rapport remis au Premier ministre Manuel Valls le 26 septembre 2015[10].

En septembre 2015, il est proposé au poste de gouverneur de la Banque de France[11]. Cette situation propose des réactions contrastées : un collectif de 150 économistes estime que cette situation provoque un risque de conflits d’intérêt et demande aux parlementaires de s'y opposer[12]. À l'inverse, trois anciens gouverneurs de la Banque de France défendent sa candidature[13].

Lors de son audition devant la Commission des finances de l’Assemblée nationale, il prend des engagements pour « garantir qu’il n’y aurait jamais de situation de conflit d’intérêts »[14]. Il reçoit l'avis favorable des commissions parlementaires compétentes, qui participaient pour la première fois à la procédure de nomination[15].

Il est nommé gouverneur de la Banque de France par le président de la République et prend ses fonctions le 1^er novembre[16]. Il en préside le conseil général, qui délibère sur les questions relatives à la gestion des activités autres que celles relevant de l’Eurosystème, et pilote les trois missions de la Banque de France : la stratégie monétaire, la stabilité financière et les services économiques vers les ménages et les TPE et PME[17].

Il préside aussi, au titre de gouverneur de la Banque de France, l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution[18].

Il siège au conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne à Francfort, aux côtés des six membres du directoire et des gouverneurs des banques centrales nationales des dix-huit autres pays de la zone euro.

François Villeroy de Galhau au cours d'une conférence à l'École polytechnique en 2017.

À son arrivée, il amplifie le plan de transformation initié par son prédécesseur Christian Noyer, qu'il intitule « Ambition 2020 »[19]^,[20].

En 2018, Villeroy de Galhau prend l'initiative de lancer le Network for Greening the Financial System (NGFS)[21]^,[22], un réseau de banques centrales qui compte une cinquantaine de membres, visant à explorer le rôle des banques centrales dans la promotion de la finance verte[23]. La Banque de France assure aujourd'hui le secrétariat permanent du NGFS, dont la présidence est assurée par le néerlandais Frank Elderson. Villeroy de Galhau se prononce a de nombreuses reprises en faveur d'une intégration des risques financiers liés au climat dans politique monétaire de la BCE.[24]

À l'occasion de la crise liée à la pandémie de Covid-19, il annonce une décroissance de 6 % de l’économie française au 1^er trimestre 2020, et estime le coût de la crise à 1,5 point de croissance annuelle par quinzaine de confinement[25]^,[26]^,[27]^,[28]. L'économie française perd alors environ un tiers de son activité par rapport à la normale[27].

Il relève néanmoins le rôle d'amortisseur majeur de l'État face à la crise : « L’intervention publique massive a absorbé au moins les deux tiers du choc, et réduit d’autant son impact pour les ménages et les entreprises[29]^,[28]. »

Il relève également le grand consensus des économistes (fait rare[30]) sur les mesures à prendre pour sortir de la crise et faire redémarrer l’économie au plus tôt et dans les meilleures conditions : la création d’un bouclier de trésorerie pour toutes les entreprises[25]^,[31], la reprise des activités et le lancement de grands programmes d’investissements[26]^,[29]^,[30]. L'augmentation de la dette publique étant une conséquence naturelle de ces mesures, qu'il faudra accepter[26]^,[32]^,[29]. Il estime notamment que « le meilleur investissement pour la croissance restera toutes les actions en faveur de l’éducation, de la formation professionnelle et d’un travail plus qualifié »[26]^,[31]^,[30] et que « si nous gérons bien cette crise, ce devrait être un choc très sévère mais temporaire »[27].

François Villeroy de Galhau rappelle aussi l'absence de pénurie de billets (les points de distribution d'espèces étant bien approvisionnés[29]) pendant le confinement et estime l'usage de l'argent liquide en baisse de 40 % à 50 % pendant le confinement[25], de même que pour les paiements par carte[27].

Concernant l'activité des banques, il annonce le 18 avril 2020 que les banques françaises ont reçu 290 000 demandes de prêts garantis par l'État, pour un montant total de 55 milliards d'euros[28], qui augmente de 3 milliards par jour. Villeroy de Galhau estime que « globalement, les banques jouent le jeu »[27] (2 à 3% des prêts sont refusés par les banques[33]).

Il rappelle aussi l'intérêt de la médiation du crédit pour les entreprises en difficulté pour obtenir un prêt[34]^,[29]. Très mobilisée pendant la crise, elle fait l'objet d'autant de demandes en une journée pendant la crise du Covid-19 qu'en un mois entier en 2019[25].

Le 14 décembre 2020, François Villeroy de Galhau estime que l'économie française est en moyenne sur l’année 2020 à - 9 % par rapport à son niveau d'activité pré-Covid. Pour l’année 2021 et 2022, il anticipe une croissance de 5 %[35].

Par souci de transparence, la Banque de France a rendu public pour la première fois en 2016 le salaire annuel de son gouverneur, qui s'élève à 283 129 euros brut[36]. À cette rémunération s'ajoutent une indemnité de logement de 5 653 euros par mois et une enveloppe annuelle de 46 500 euros qui lui est versée en tant qu’administrateur de la Banque des règlements internationaux (BRI)[37].

François Villeroy de Galhau exerce en qualité de gouverneur de la Banque de France des mandats qui lui sont confiés dans le cadre du Code monétaire et financier, parmi lesquels :

• Membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne
• Président de l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution
• Membre du Haut conseil de stabilité financière
• Président de l’Observatoire de la sécurité des moyens de paiement
• Membre du conseil d’administration de la Banque des règlements internationaux
• Membre du Comité national de l’éducation financière[38]

• Membre du conseil de surveillance de Villeroy & Boch (Sarre)
• Membre du conseil d'administration de l'ADIE (Association pour le Droit à l'Initiative Economique), pour le développement du microcrédit
• Membre du conseil d'orientation du think tank En Temps Réel [39]
• Membre du conseil de surveillance de Bayard Presse[40], groupe propriétaire du quotidien La Croix
• Membre de la Commission pour la libération de la croissance française, réunie et présidée par Jacques Attali en 2007 puis 2010

François Villeroy a longtemps été membre du conseil d'administration des Semaines sociales de France, aux côtés de Michel Camdessus, de Jean Boissonnat et d'autres personnalités du monde de la finance et de l'économie préoccupées par l'action sociale de l'Église catholique.

Plus médiatisé depuis 2003, il intervient régulièrement dans la presse, à la radio voire à la télévision, à titre professionnel comme à titre personnel, sur l'Europe et la relation franco-allemande, sa vision du management, ou les réformes économiques[41].

Sa réflexion éthique est au cœur de son action économique et sociale, notamment à propos de la finance. Dans son dernier livre, L'Espérance d'un Européen, il prend parti clairement pour le modèle social européen, et propose un programme pour l'emploi des jeunes à travers un grand « Erasmus pro »[42].

Catholique engagé, il a publié dans le passé des tribunes dans le journal La Croix.

En tant que Gouverneur de la Banque de France, il prend de nombreuses positions publiques sur des sujets monétaires et financiers, comme le bitcoin, dont il rappelle qu’il n’est pas une monnaie[43], ou encore la double circulation de monnaies proposée par Marine Le Pen, qu’il estime être un danger pour l’euro[44].

François Villeroy de Galhau prend régulièrement la parole sur les enjeux économiques de la France, comme le chômage qu’il estime être “la situation la plus urgente que connaît actuellement la France”,  les dépenses sociales, la masse salariale de la fonction publique, l’union bancaire, le surendettement ou le paiement sans contact[45]^,[46]^,[47].

Il plaide régulièrement en faveur de la baisse des dépenses publiques, jugeant le modèle social français « trop coûteux »[48].

Il se conduit à la Banque de France, selon le magazine Marianne, en gardien de l’orthodoxie néolibérale. Il s'élève ainsi, dans le contexte de pandémie de Covid-19, contre l'idée d'annuler la dette détenue par la Banque centrale européenne, ou contre l’assouplissement des ratios de Maastrich[49].

Depuis 1945, la tradition veut que le gouverneur de la Banque de France remette au président de la République française une lettre faisant part de ses réflexions et recommandations sur la situation économique et financière de la France. Cette lettre est publique et abondamment commentée dans les médias et milieux économiques.

En 2016, François Villeroy de Galhau alerte sur les faiblesses économiques et sociales de la France et en particulier le chômage des jeunes[50].

En 2017, il appelle Emmanuel Macron à profiter de la reprise pour poursuivre les réformes et à défendre le modèle social européen comme un rempart contre les inégalités[51].

En 2018, il alerte sur l'urgence de contenir la dépense publique[52].

En 2019, il centre sa lettre sur l'euro à l'occasion des 20 ans de la monnaie unique, évoquant son succès incontestable, ses promesses tenues, le fort soutien populaire dont elle bénéficie et le rôle qu'elle a joué dans l'augmentation du pouvoir d'achat moyen des Français[53]. Il appelle à renforcer l'union monétaire pour maintenir la souveraineté de l'Europe[54].  

En 2020, la lettre au président de la République est centrée sur la crise économique liée à la pandémie de Covid-19. Dans ce contexte particulier, François Villeroy de Galhau invite le président à privilégier la stabilité fiscale (ni hausse, ni baisse d'impôts)[55]. Il insiste sur la nécessité d’établir une stratégie de reconstruction[56], passant par la confiance des ménages et la coopération des entreprises macroéconomiques[57].

• Développement des activités financières au regard des exigences éthiques du christianisme, éd. Librairie Vaticane, 1994
• Dix-huit leçons sur la politique économique : à la recherche de la régulation, avec Jean-Claude Prager, préface de Michel Pébereau, Le Seuil, 2003, 2^e édition 2006
• avec Luc Champagne, Jérôme Vignon et Michel Camdessus, Chrétiens face à la crise, Paris, Bayard, 2009, 78 p. (ISBN 978-2-227-47883-1)
• L'Espérance d'un Européen, éd. Odile Jacob, 2014 (ISBN 978-2738130914)
• Retrouver confiance en l'économie, éd. Odile Jacob, 2021 (ISBN 9782738153838)

• « Renforcer l’intégration européenne pour restaurer la confiance », co-signée avec Jens Weidmann (président de la Deutsche Bundesbank), Le Monde, 7 février 2016
• « L'euro, notre force dans un monde incertain », Le Figaro, 6 février 2017
• « Riposte à la crise économique en trois actes », Le Figaro, 24 avril 2020

• « Le changement dans l'État, c'est possible », Sociétal, 2002, n^o 35, p. 26-30[58]
• « Bercy : la réforme sans le grand soir ? », En temps réel, cahier 13, mars 2004[59]
• « Ces entreprises qui font l'Europe », La Croix, 22 mars 2006[60]
• « La pression et le bénédictin », La Croix, 28 décembre 2006[61]
• « Justice et fiscalité », Études, n^o 4064, avril 2007, p. 463-474
• « Voyage dans le cerveau du monde », La Croix, 13 juin 2007[62]
• « Un trésor trop discret », La Croix, 24 octobre 2007[63]
• « La vocation d'un dirigeant est aussi d'être un serviteur à l'écoute », in La Vie, n^o 3260 du 21 au 27 février 2008, p. 18-19
• « Y a-t-il un pilote dans l'avion ? », La Croix, 26 septembre 2008
• « Rome, Wall Street et nous », Études, 2009, tome 411, p. 112
• « Sagesses de mon village allemand », La Croix, 17 septembre 2012[64]
• « De Rome à Maastricht et au-delà, des principes pour consolider et faire progresser le projet européen », Revue d’économie financière, 2017, n^o  125, p. 336
• « L’euro : un succès encore inachevé », Réalités industrielles, 2018, p. 104

• Apolline de Malherbe, « François Villeroy de Galhau : l'Europe chevillée au corps », in La Tribune, 25 juillet 2008

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• Familles subsistantes d'ancienne bourgeoisie française

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