Politique macroprudentielle

La politique macroprudentielle (ou simplement le macroprudentiel) est l'ensemble des méthodes et outils qui permettent de surveiller et corriger les risques systémiques sur les marchés financiers.

Concept

Nécessité d'une stabilité financière

Les crises économiques sont permises par des instabilités financières. Les méthodes macroprudentielles permettent une surveillance et une correction en amont de ses risques. En effet, une surveillance macroprudentielle est nécessaire afin de corriger les déséquilibres générés par le cycle financier, les crises financières et les risques financiers[1].

La politique macroprudentielle permet d'éviter, notamment, les risques de contagion bancaire[2]. Elle vise à assurer une résilience meilleure à l'économie en même temps que sa solidité[3]. Elle fonctionne en parallèle de la politique microprudentielle.

Instruments

Les instruments macroprudentiels sont des mesures concrètes qui peuvent être mises en place par voie de réglementation, ou par régulation de la part des autorités bancaires, monétaires, financières.

Les instruments sont, notamment :

  • Des exigences en matière de capitaux variant de manière contra-cyclique[1]
  • Des modifications d'exigences des conditions d'octroi de crédit[4]
  • Des limitations de croissance des actifs des banques[4]
  • Des tests de résistance au niveau macroéconomique

Histoire

Le terme est utilisé dès 1979 de manière informelle par la Banque d'Angleterre[5]. Il se répand dans les années 2000. La crise économique mondiale des années 2008 et suivantes incitent à la mise en place de politique macroprudentielle. Les accords de Bâle III introduisent un volet macroprudentiel à la régulation bancaire[3].

Limites

Viven Levy-Garboua (de l'Institut d'études politiques de Paris) et Gérard Maarek (de l'EDHEC) constatent deux principales limites au macroprudentiel. La première est que le carcan serré des normes macroprudentielles conduit à un renchérissement du coût du crédit, et donc à une contraction de l'offre. Ensuite, le macroprudentiel cherche à faire augmenter les exigences en termes de collatéraux, ce qui pose des questions d'approvisionnement en collatéraux, et de confiance entre les agents financiers[3].

Références
  1. « Politique macroprudentielle : prévenir le risque systémique et assurer la stabilité financière », sur Banque de France, (consulté le )
  2. Thibaut PIQUARD et Dilyara SALAKHOVA, « Les instruments de politique macroprudentielle : un rempart contre les risques de contagion interbancaire », Bulletin de la Banque de France,‎ , p. 8 (lire en ligne)
  3. Collectif, « Politiques Macropudentielles - Mise en œuvre et interactions », Revue de Stabilité Financière,‎ , p. 272 (lire en ligne)
  4. (en) Damodaran Krishnamurti et Yejin Carol Lee, Macroprudential Policy Framework: A Practice Guide, World Bank Publications, (ISBN 978-1-4648-2100-4, lire en ligne)
  5. (en) Piet Clement, « The term "macroprudential": origins and evolution », Bank for International Settlements,‎ (lire en ligne, consulté le )
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