Monnaie du royaume de France

Le seigneuriage du droit de battre monnaie.

Le droit de battre monnaie générait un gain de monopole (G) égal à la différence entre le prix de marché du métal et la valeur tournois légale du métal frappé moins les coûts de frappe.

G = valeur tournois du métal - (prix de marché du métal + couts frappe)

Le seigneuriage par refonte des espèces.

Refonte des espèces des types monétaires en circulation ⇒ Stockage du métal dans le Trésor Royal ⇒ Frappe des nouvelles espèces métalliques au nouveau type monétaire ⇒ plus-value immédiate (en livres tournois) correspondant au taux de dévaluation du cours légal. Une variante du seigneuriage par refonte, était le seigneuriage par édit royal : identique par ses effets, il économisait en plus le droit de brassage (égal aux coûts de refonte et de frappe). En effet, l'absence de valeur faciale sur les monnaies d'Ancien Régime jusqu'en 1789, facilitait considérablement les manipulations monétaires. Le processus était le suivant : Stockage des espèces métalliques ⇒ Publication d'un édit royal ordonnant la mutation monétaire ⇒ déstockage des espèces au nouveau cours légal.

Dans les deux cas, la plus-value de seigneuriage (S) est égale à :

S = Valeur Stock en lt après mutation - Valeur stock en lt avant mutation - (coûts de refonte + coûts de frappe)

Le seigneuriage de dévalorisation de la dette.

Les dettes libellées en livres tournois étaient dévaluées (en poids d'or et d'argent) ⇒ diminution de la valeur (or et argent) des remboursements. Exemple : une dévaluation de 10 % de la livre tournois permettait de compenser une augmentation de la dette de l’État de 11 %. En 1720, les mutations monétaires divisèrent par deux la valeur en or de la dette de l'État (3 milliards de livres tournois).

L'efficacité de la politique de seigneuriage, mesurée par l'optimisation de la rente de seigneuriage S était fortement liée au maintien du secret de la décision et à son caractère discrétionnaire dans le temps. Les mutations monétaires répétées et régulières étaient anticipées et leurs effets (sur S) diminués par la thésaurisation.

Entre 1262 et le XIV^e siècle, la rente de seigneuriage a été centralisée par la reprise du monopole de la frappe par le pouvoir royal. En 1262, Saint Louis pose le principe de la convertibilité élargie au royaume, de la monnaie frappée par le Roi et de la convertibilité limitée à leurs provinces des monnaies frappées par ses vassaux. Au XVI^e siècle, le monopole de frappe par le Roi est quasiment généralisé. Dès le règne de Philippe le Bel (fin du XIII^e siècle) et jusqu'en 1726, le seigneuriage a été fréquemment utilisé avec des périodes paroxystiques. Entre 1337 et 1360, dans les 23 premières années de la guerre de Cent Ans, 85 mutations furent opérées (1 tous les 3 mois en moyenne). En 1360, elles accélérèrent au rythme d'une mutation toutes les trois semaines. En 1349, les mutations monétaires représentaient 2/3 des revenus de l'État. Entre 1715 et 1726 : 10 mutations monétaires. Entre le 1^er juillet 1720 et le 30 septembre 1720, 6 mutations sont opérées (1 toutes les 2 semaines), sur un rythme encore plus rapide qu'au pire de la crise monétaire de la guerre de Cent Ans.

• Une hausse des taux d’intérêt liée à une prime de risque (de dévaluation) accrue. Elle était le signe financier de la défiance de la Haute Finance et pouvait enclencher un mécanisme cumulatif d'endettement : hausse des taux d'intérêt ⇒ dette acrrue ⇒ mutation monétaire ⇒ hausse des taux d'intérêt ...
• Une thésaurisation des espèces métalliques, liée aux anticipations de plus-values. Le petit peuple anticipait les mutations monétaires et se comportait tel le Pouvoir royal en essayant de capter une partie de la rente de seigneuriage. La thésaurisation ralentissait la circulation monétaire et handicapait les échanges.

La Loi de Gresham est une tentative de compréhension des effets des mutations par les contemporains eux-mêmes. Ainsi, Thomas Gresham constatait que les monnaies de mauvais aloi remplaçaient les bonnes monnaies (i.e. de bon aloi) dans la circulation monétaire.

• La disparition des espèces métalliques était notamment due à l'action du pouvoir politique qui en tentant d'imposer une parité fixe à des monnaies qui n'ont pas des valeurs identiques sur le marché incitait de fait les utilisateurs à garder les plus belles pièces et à échanger celles de moindre valeur au taux officiel.
• Le rognage des espèces métalliques : une partie du métal était limé sur les espèces en circulation, pour être accumulé et fondu en de nouvelles espèces métalliques. Il aboutissait à une baisse des espèces en circulation et donc, au même effet que la thésaurisation sur l'activité économique. Il obéissait au même comportement de captation privée d'une quote-part du seigneuriage. Les innovations technologiques dans la frappe des monnaies eurent en particulier pour objectif de rendre plus difficile le rognage (comme la frappe des tranches des espèces métalliques).
• Une défiance accrue dans le pouvoir royal (en 1295, Philippe le Bel était surnommé le roi faux-monnayeur) et l'augmentation de la violence sociale et politique : les jacqueries et révoltes des XIV^e - XVII^e siècles, finirent par se transformer en Révolution, en 1789.

En 1356, Nicolas d'Oresme avait bien vu le danger et réclamait : "une forte et bonne monnaie d'or et d'argent, une monnaie stable qui puisse demeurer en un estat le plus longuement que l'on puisse". En constatant les effets ravageurs des mutations monétaires, il en conclût que la monnaie n'appartenait pas au Prince mais était un bien commun.

Denier de Charlemagne.

Avant l'Ancien Régime, le type monétaire emblématique de ce système fut le denier d’argent de Charlemagne. Le nouveau système de règlement répondait au besoin d'unifier la circulation des espèces monétaires dans l'Empire. Le choix de l'argent était dicté par l'abondance de ce métal et la rareté de l'or.

Le type monétaire emblématique de ce système était l’écu de Louis IX de France (dit "Saint Louis"). Avec sa représentation de l'écu de France, symbole de l'unification du royaume en cours, cette monnaie devait rester l'étalon de référence jusqu'au XVII^e siècle.

Franc d'or à cheval, Jean II (1360).

En 1360, apparut un nouveau type monétaire : le franc, destiné à payer la rançon de 3 millions d’écus due à l’Angleterre pour rendre « franc » Jean II de France (dit « le bon »), capturé quelques années auparavant.

Le premier franc dit « franc à cheval » fut frappé en or et son cours légal fixé à 1 Livre Tournois. Ce franc n’était qu’un nouveau type, une nouvelle déclinaison de l’écu d’or et ne préfigurait en aucune manière la décimalisation du système de compte, qui devait survenir 435 ans plus tard.

Types monétaires du système écu d'or/denier d'argent de 1260 à 1679. Le tableau recense tous les types monétaires en or désignés sous le terme générique d'écu. Il recouvre donc des types de monnaies d'or dont la dénomination peut être différente des types monétaires dits "à l'écu", en référence à l'écu de France gravé à l'avers.

Louis d'or, par Jean Warin (1640).

Louis au bandeau, par Joseph Charles Roëttiers (1755).

Le type monétaire fondateur de ce système est le Louis d’Or à la mèche longue de Louis XIII et l’écu d’argent aux poinçons du graveur Jean Warin.

À partir de 1640, l'écu désigna une pièce d'argent. Cette appellation survécut à la Révolution : on continua ainsi à parler d'écu à propos de la pièce de 5 francs en argent.

Si la figuration du souverain sur les monnaies remplaçait le symbole d’unification nationale qu’était l’écu de France sur le premier type monétaire du louis d’or, les deux coexistèrent sur de nombreux autres types monétaires postérieurs. Néanmoins, la figuration systématique du souverain sur les espèces symbolisait mieux que tout autre, la centralisation du pouvoir entre les mains du monarque absolu (les premières figurations du souverain apparurent sous Louis XII, à la fin du XV^e siècle, mais elles ne furent pas systématisées).

Louis à l'écu, par Joseph Roëttiers (1690).

Écu d'argent, par Jean Warin (1642).

La Révolution française substitua le système décimal au système duodécimal. Mais derrière ce changement, la continuité du système de règlements frappe l'historien des monnaies. Le système resta en effet à base de bimétallisme et le poids en or fin de l'unité de compte, le franc or, resta proche de celui de l'unité de compte précédente, la livre tournois, jusqu'en 1914. Mieux encore, le système bimétalliste français fit des adeptes au travers de l'union monétaire latine et faillit devenir la base du système monétaire international.

Le cours légal de la livre tournois était défini en or et en argent. C'est pourquoi le système monétaire était un système à base de bimétallisme. Le rapport entre les deux quantités de métal (l'or et l'argent) définissait un ratio de conversion de l'or en argent, qui a varié entre 14 et 15,5 grammes d'argent pur pour 1 gramme d'or pur sous l'Ancien Régime.

Le système monétaire de l'Ancien Régime était fondé sur la liberté de frappe des métaux en espèces métalliques et sur la convertibilité entre les métaux : une quantité donnée de métal (par exemple l'or) pouvait être apportée à la frappe pour obtenir des espèces métalliques dans le même métal (l'or) ou dans l'autre métal (l'argent), selon le cours légal en vigueur.

En théorie, la modification du cours légal de la livre tournois en métal précieux pouvait être opérée de 14 façons différentes, selon que la dévaluation ou la réévaluation était recherchée. Une dévaluation ou une réévaluation pouvait donc être théoriquement obtenue de 7 façons différentes.

Variation de la valeur tournois exclusivement.

Les dévaluations de ce type étaient en fait appelées des augmentations. Typiquement, les six réformations de 1690, 1693, 1701, 1704, 1715 et 1720, ont utilisé ce procédé. Les réévaluations étaient à l'inverse, appelées des diminutions. Après le dénouement de la crise de Law, plusieurs réévaluations sont intervenues (3 en 1720, 1723 et 1726).

Variation du titre du métal.

Ce type de dévaluation a été fréquemment utilisé durant la guerre de Cent Ans. En particulier sous les règnes de Philippe VI et Jean II, où l'aloi des monnaies d'or passe de 24 à 18 carats entre 1345 et 1355. C'est à cette époque, d'ailleurs, que la Loi de Gresham est formulée. Les réévaluations par hausse de l'aloi auront pour but de restaurer la confiance en l'autorité monétaire (1355, 1429), taxée d'émettre de la "monnaie de mauvais aloi". C'est la raison pour laquelle, l'aloi ne sera plus que rarement utilisé comme variable d'ajustement. Entre 1430 et 1640, il se stabilisera à 23 carats. Et, à partir du passage au système Louis d'or, en 1640, l'aloi des monnaies restera fixé à 22 carats.

Variation du poids en métal (dévaluation de 1785)

Combinaison d'augmentation de la valeur tournois avec baisse du titre (1349-1354 et 1519)

Combinaison d'augmentation de la valeur tournois avec baisse du poids (1436, 1450 et dévaluation de 1718)

Combinaison de baisse du titre et de baisse du poids

Combinaison d'augmentation de la valeur tournois avec baisse du titre et baisse du poids

Les combinaisons utilisées étaient en réalité encore plus sophistiquées pour rendre les manipulations monétaires moins transparentes aux yeux du public :

• combinaison d'augmentation de la valeur tournois sur-compensant la hausse du poids (dévaluation de 1339)
• combinaison de baisse du titre sur-compensant la hausse du poids
• combinaison d'augmentation de la valeur tournois avec baisse du titre sur-compensant la hausse du poids (réforme de 1640)

Par exemple, l'ordonnance du 20 avril 1365[1] ordonnait que soient fabriqués des "deniers d'or fin aux fleurs de lys (c'est alors le nom officiel du franc à pied) (...) de 64 au marc de Paris (...)". Ce qui signifiait que 64 flans étaient taillés (découpés) dans un lingot d'or d'un poids de 244,75 grammes pour être frappés par les coins au type monétaire du "franc à pied". Par extension, les montants figurant dans les contrats, comptes et documents officiels étaient libellés en référence à l'unité de poids utilisée par les ateliers monétaires pour la frappe des monnaies.

Dès 781, le nombre de flans taillés a été défini en référence à la livre de poids (489,5 grammes). Cette livre carolinienne devait rester la monnaie de compte officielle jusqu'au XI^e siècle.

Vers 1080, sous Philippe Ier de France, le nombre de flans taillés a été défini en référence au poids de marc (pesant la moitié d'une livre de poids, soit 244,75 grammes). Cette unité de poids était aussi appelée marc de Paris ou marc de Troyes ou bien encore marc parisis. Par extension, les échanges et les comptes sur les domaines de Paris et de Troyes, étaient établis en livres parisis. La livre parisis a été utilisée comme monnaie de compte officielle du domaine royal jusqu'en 1203.

D'autres villes du Royaume, lieux d'échange et de foire actifs, disposaient de leurs propres poids de marc, comme Limoges, La Rochelle et Tours. En 1203, le rattachement de l'Anjou et de l'atelier monétaire de l'abbaye de Saint-martin de Tours au domaine royal, firent de la livre tournois, dérivée du poids de marc tournois (pesant 195,8 grammes), la monnaie de compte officielle.