Robinhood (entreprise)

Robinhood Markets, Inc. est une société américaine de services financiers basée à Menlo Park, en Californie[1],[2]. Il s'agit d'un courtier réglementé par la FINRA, inscrit auprès de la Securities and Exchange Commission des États-Unis et membre de la Securities Investor Protection Corporation[3]. Les revenus de la société proviennent de trois sources principales : les intérêts gagnés sur la trésorerie des clients, la vente d'informations sur les ordres de vente aux traders à haute fréquence (une pratique pour laquelle la SEC ouvre une enquête en septembre 2020)[4] et les prêts sur marge[5],[6]. En 2020, Robinhood compte 13 millions d'utilisateurs[7],[8].

Histoire

Robinhood est créé en avril 2013 par Vladimir Tenev et Baiju Bhatt, qui avaient auparavant construit des plates-formes de trading haute fréquence pour les institutions financières de New York[3],[9]. Le nom de la société vient de leur volonté autoproclamée de donner accès au plus grand nombre aux marchés financiers. Tenev note que l'exécution d'une transaction ne coûte presque rien aux courtiers mais qu'ils facturent souvent tout de même des frais de 5 $ à 10 $ par transaction et demandent des comptes d'une valeur minimum de 500 $ à 5 000 $[3].

L'entreprise présente son application publiquement pour la première fois à LA Hacks, puis la lance officiellement en mars 2015[10].

En janvier 2015, 80 % des clients de l'entreprise sont des « millennials » et l'âge moyen des clients est de 26 ans[11],[12].

En avril 2017, Robinhood lève 110 millions de dollars, pour une valorisation de 1,3 milliard de dollars, dans un tour de table dirigé par Iouri Milner[13],[14]. Le 10 mai 2018, Robinhood clôture un tour de table de financement de série D de 363 millions de dollars dirigé par DST Global. La valorisation de l'entreprise s'élève alors à 5,6 milliards de dollars[15].

En février 2018, la société a annoncé qu'elle déménage son siège social de Palo Alto à l'ancien siège du magazine Sunset à Menlo Park[16].

En mai 2019, des rapports de Bloomberg et d'autres points de vente rendent publique la recherche par Robinhood d'un financement supplémentaire de 200 millions de dollars, ce qui pourrait valoriser la société entre 7 et 10 milliards de dollars[17],[15]. En novembre 2019, Robinhood annonce son expansion au Royaume-Uni[18].

Pendant le krach boursier de 2020, le trading sur Robinhood augmente[19]. La hausse ultérieure du marché est partiellement attribuée aux utilisateurs de Robinhood, mais une étude indique que les commerçants de Robinhood ont eu un faible impact quotidien sur les principales actions[20].

En mai 2020, Robinhood lève 280 millions de dollars de financement en capital-risque, menant sa valorisation à 8,3 milliards de dollars, lors d'un tour de table dirigé par Sequoia Capital, et, 3 mois plus tard, la société annonce un tour de financement de série G de 200 millions de dollars auprès d'un nouvel investisseur, D1 Capital Partners, le 17 août[21],[22]. En 2020, Robinhood compte 13 millions d'utilisateurs[7],[8].

En 2022, l'entreprise licencie 1100 personnes en deux vagues (avril et août) sur un total de 2600 personnes. En cause la chute des marchés actions et des cryptomonnaies qui a occasionné une chute du chiffre d'affaires de 40% en un an. Par ailleurs la société à enregistré une baisse du nombre d'utilisateurs actifs mensuels de 28% sur un an, à 15 millions en juin 2022. Le cours de l'action à baissé de 70% depuis l'introduction en juillet 2021[23].

Services

Négociation d'actions

Le service original de Robinhood consiste en des transactions sans commissions d'actions et de fonds négocié en bourse. En février 2016, Robinhood introduit les dépôts instantanés, créditant instantanément les utilisateurs pour des dépôts allant jusqu'à 1 000 $[24]. En septembre 2016, un abonnement premium Robinhood Gold est créé afin d'offrir jusqu'à 50 000 $ de dépôts instantanés, la possibilité de réaliser des opérations sur marge ainsi que des analyses de marché[25]. En février 2017, la société avait exécuté plus de 30 milliards de dollars de transactions au total[26].

En octobre 2019, plusieurs grandes maisons de courtage telles que E-Trade, TD Ameritrade et Charles Schwab annoncent qu'elles éliminent les frais de négociation. La concurrence avec Robinhood est citée comme une raison pour ce changement[27],[28],[29].

Trading de cryptomonnaies

Le 25 janvier 2018, Robinhood annonce une liste d'attente pour le trading de cryptomonnaies sans commission[30],[31]. À la fin de la première journée, la liste d'attente passée à plus de 1 250 000 personnes[32]. Robinhood commence à proposer des échanges de Bitcoin et d'Ethereum aux utilisateurs de Californie, du Massachusetts, du Missouri et du Montana en février 2018[33].

Services bancaire

En juin 2018, Robinhood annonce être en pourparlers avec le Office of the Comptroller of the Currency pour obtenir une licence bancaire aux États-Unis[34].

En décembre 2018, Robinhood annonce que des comptes courants et d'épargne, avec des cartes de débit, seraient disponibles au début de 2019[35]. En janvier 2019, la liste d'attente est cependant supprimée et le service n'est pas lancé.

Une nouvelle fonctionnalité de gestion de trésorerie est annoncée en octobre 2019, avec une assurance de la FDIC et de diverses banques partenaires[36]. La fonctionnalité est lancée en décembre 2019[37].

Controverses

Paiement pour le flux d'ordre

Bloomberg News rapporte en octobre 2018 que Robinhood avait perçu près de la moitié de ses revenus grâce au paiement pour le flux d'ordres, c'est-à-dire une rémunération qu'un courtier reçoit non pas de son client mais d'un tiers qui veut influencer la manière dont le courtier achemine les ordres des clients en vue de leur exécution[38]. Il s'agit d'une pratique controversée, parfois comparée à une rétrocommission. La société le confirme plus tard sur son site Web d'entreprise à la demande de CNBC[39]. Le Wall Street Journal constate que Robinhood "semble prendre plus d'argent pour les actions en bourses que ses rivaux", jusqu'à un ratio de 60 pour 1, selon ses dépôts réglementaires[40].

La National Association of Securities Dealers condamne Robinhood à une amende de 1,25 million de dollars en décembre 2019 pour ne pas avoir veillé à ce que ses clients reçoivent le meilleur prix pour les commandes[41]. Robinhood est poursuivi dans le cadre d'une action collective en décembre 2020 pour avoir omis de divulguer qu'une grande partie de ses revenus reposait sur le paiement pour le flux d'ordres[42].

Violation de sécurité

En juillet 2019, Robinhood admet avoir stocké les mots de passe des clients en texte clair et sous une forme lisible dans leurs systèmes internes, selon les e-mails envoyés aux clients concernés. Robinhood refuse de révéler combien de clients sont touchés par l'erreur et affirme n'avoir trouvé aucune preuve d'abus[43].

Cependant, en 2020, la société reconnaît que près de 2000 comptes de Robinhood Markets ont été compromis lors d'un piratage et que les pirates avaient siphonné les fonds des clients, signe que les attaques étaient plus étendues que révélé auparavant.

Effet de levier infini

En novembre 2019, un utilisateur du subreddit WallStreetBets a partage un bug qui permet aux utilisateurs de Robinhood Gold d'emprunter des fonds illimités en vendant d'options d'achat couverte où les actions avaient été achetées à l'aide d'effet de levier et la prime de l'appel utilisée pour accéder à un effet de levier supplémentaire afin de racheter des options.

La faille est comblée peu de temps après et les comptes qui l'exploitaient suspendus, mais pas avant que certains comptes n'aient enregistré des pertes à six chiffres en utilisant ce que les utilisateurs de WallStreetBets surnomment le «code de triche d'argent infini» ("infinite money cheat code")[44],[45],[46].

Pannes

Le 2 mars 2020, Robinhood subit une panne d'une journée à l'échelle du système lors du plus grand gain de points quotidien de l'histoire de Dow Jones, empêchant les utilisateurs d'effectuer la plupart des actions sur la plate-forme, y compris les positions d'ouverture et de fermeture[47]. Au cours de cette panne, le S&P 500 a grimpe de plus de 4,6 %[48]. Les utilisateurs de Robinhood postulent que la panne est le résultat d'une erreur de codage concernant la gestion des années bissextiles pour le samedi 29 février 2020 mais Robinhood nie ces affirmations[49]. L'entreprise déclare offrir des compensations au cas par cas[50].

Robinhood connaît une autre panne majeure du système le 9 mars [51]. L'entreprise fait face à plusieurs poursuites en raison des pannes de mars 2020[52].

Suicide d'Alexander E. Kearns

Robinhood fait face à une controverse en juin 2020 après qu'un étudiant de l'Université du Nebraska, Alexander E. Kearns, s'est suicidé après avoir constaté un solde de trésorerie négatif de 730 000 dollars sur son compte de trading sur marge Robinhood. Il est ensuite découvert qu'il s'agissait d'un solde négatif temporaire en raison d'une activité commerciale non réglée[53],[54]. Dans sa note de suicide, Kearns, qui avait 20 ans au moment de sa mort, accuse Robinhood de lui avoir permis de prendre trop de risques[55].

Dans un communiqué de presse, l'entreprise promet d'envisager des critères et une formation supplémentaires pour les clients souhaitant obtenir des autorisations d'utilisation de services avancés de trading d'options[56].

Enquête de la SEC en 2020

Le 2 septembre 2020, le Wall Street Journal rapporte que Robinhood fait l'objet d'une enquête de la Securities and Exchange Commission pour ne pas avoir complètement divulgué les ordres de vente de clients à des sociétés de trading à grande vitesse[4]. Robinhood paie 65 millions de dollars pour régler l'enquête de la SEC le 17 décembre 2020[57].

Affaire GameStop

Le 28 janvier 2021, Robinhood restreint l'achat de certaines actions à la suite d'un effort des utilisateurs du subreddit WallStreetBets pour réaliser une liquidation forcée des positions courtes. Cette décision suscite la condamnation des internautes sur le subreddit et sur Twitter[58],[59]. Une membre de la chambre des représentants des États-Unis, Rashida Tlaib, demande une audition par la House Committee on Financial Services, tweetant que l'action de Robinhood est une «manipulation du marché» afin de protéger les hedge funds. La représentante démocrate Alexandria Ocasio-Cortez tweete que la restriction était "inacceptable", le républicain Ted Cruz et l'entrepreneur Elon Musk soutenant ce sentiment[60],[61],[62].

À la suite de la controverse, l'application mobile Robinhood subit un afflux d'avis négatifs sur Google Play. Google supprime au moins 100 000 avis de ce type, les qualifiant de "coordonnés ou inorganiques"[63],[64],[65].

Des manifestants se présentent devant le siège de Robinhood à Menlo Park, en Californie, au siège de la Securities and Exchange Commission à Washington, DC, et à la Bourse de New York[66]. Le 28 janvier, une action collective contre Robinhood pour manipulation présumée du marché est déposée[67],[68]. Plus tard dans la journée, la société annonce qu'elle permet de façon limitée de reprendre les achats d'actions le 29 janvier[69].

À la suite de l'affaire GameStop, Robinhood diffuse une publicité au Superbowl 2021[70].

Références
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