Cómo calcular la tasa de crecimiento sostenible

Calcula la tasa de crecimiento real. En una compañía, se trata simplemente del incremento en las ventas durante un periodo determinado. Divide la cifra de las ventas desde el punto de partida entre la cifra más reciente. La tasa de crecimiento real debe calcularse con base en el periodo utilizado para calcular la tasa de crecimiento sostenible.

• La tasa de crecimiento real variará según el mes, el trimestre o cualquier periodo que utilices para dar cuenta de tus resultados financieros. Dado que la tasa de crecimiento real es solo un porcentaje de las ventas, este cambia con frecuencia.
• Cuando calcules la tasa de crecimiento real, toma en cuenta que, en cada ocasión, las cifras de las ventas deben corresponder a periodos equivalentes. Si comparas las ventas del cuarto trimestre con las del primer mes del año, la tasa de crecimiento parecerá mucho mayor de lo que realmente es. Asegúrate de comparar manzanas con manzanas o, más concretamente, semanas con semanas, meses con meses, trimestres con trimestres, años con años y así sucesivamente.

Compara la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible. Es posible que la empresa crezca a un ritmo más rápido, más lento o solo al de la tasa de crecimiento sostenible. Aunque el crecimiento rápido podría parecer un indicador positivo, una tasa de crecimiento que sobrepase la tasa de crecimiento sostenible significa que la empresa no tiene suficiente saldo de efectivo disponible para satisfacer las necesidades de la empresa, de acuerdo a su tasa de crecimiento. Si la tasa de crecimiento sostenible que calcules es más alta que el rendimiento del capital, significará que la empresa no funciona tan bien como podría.

• Por ejemplo, imagina una empresa dedicada a la construcción de viviendas. Para fundar la empresa, el propietario invierte $100 000 y además pide prestados al banco $100 000 para empezar el negocio. Después de un año de ventas, el dueño de la empresa calcula la tasa de crecimiento real y la tasa de crecimiento sostenible y se da cuenta de que la primera es mucho más alta que la segunda. Como sus ventas han aumentado, necesita fondos adicionales para financiar los costos de la mano de obra y de los materiales que necesita para construir más casas, con el fin de obtener ingresos. Aunque este aumento en las ventas puede ser bueno para la empresa, el propietario no estará en condiciones de financiar estos costos sin conseguir dinero adicional de algún lado. Si conoce estas diferencias entre las tasas, el propietario puede anticipar de dónde obtendrá financiamiento adicional o si deberá ralentizar el crecimiento de la empresa.
• Aunque una tasa de crecimiento real alta no es por defecto negativa, significa que la empresa tendrá que financiar el aumento en las operaciones mediante la emisión de nuevos instrumentos de patrimonio, la adquisición de una deuda nueva, la reducción de los dividendos o el incremento de los márgenes de ganancias. La mayoría de los propietarios prefiere no gestionar más créditos ni emitir más capital durante los primeros años y quizá necesiten ralentizar el crecimiento de la empresa a la velocidad de la tasa de crecimiento sostenible.^[3]
• Una tasa de crecimiento real más baja que la tasa de crecimiento sostenible quizá sirva como evidencia de que la empresa no funciona de manera satisfactoria.^[4]

Adapta la empresa. Utiliza lo que hayas aprendido acerca de la tasa crecimiento sostenible y de la tasa de crecimiento real para adaptar el plan de la empresa. Si quieres mantener una tasa de crecimiento que sea mayor que la tasa de crecimiento sostenible, de alguna manera tendrás que pagar el incremento en los costos, antes de que puedas cosechar el aumento en los ingresos. Evalúa la posibilidad de obtener un crédito, emitir instrumentos de patrimonio, invertir fondos personales o reducir los dividendos. Si no quieres tomar ninguna de estas medidas, ralentiza el crecimiento de la compañía al ritmo de la tasa de crecimiento sostenible, así no necesitarás fondos adicionales para financiar los costos.^[5] >

• Si la tasa de crecimiento real es más baja que la tasa de crecimiento sostenible, quizá dispongas de más activos de los que se necesitan para llevar a cabo las tareas. Si no tienes planes de incrementar la producción, podrías evaluar la posibilidad de saldar algunas deudas o emitir dividendos a los accionistas.